Los volúmenes de negociación con CFD en Alemania han alcanzado un nuevo máximo histórico en 2021. El nivel de actividad también marca un nuevo récord en el primer trimestre de 2022. Un análisis de mercado basado en una encuesta realizada a unos 2.000 inversores sugiere el trasfondo del auge, pero también muestra dónde los inversores ven potencial de mejora, en particular en términos de regulación.

Frankfurt, 30 de mayo de 2022 - Los CFD (abreviatura de Contratos por Diferencia) volvieron a ganar adeptos entre los inversores alemanes en 2021, consolidando aún más su reputación como instrumento relevante en el mercado de capitales. La negociación de CFDs alcanzó un nuevo récord: el volumen negociado en contratos por diferencia en Alemania ascendió a 2.294 millones de euros. Se trata de un aumento del 10% en comparación con el año anterior (2,09 billones de euros) y, al mismo tiempo, el valor más alto desde que el CFIN - Centro de Investigación de Servicios Financieros recoge los datos. "Los volúmenes de negociación récord del año pasado son una prueba impresionante de que los CFD son un factor importante en el mercado de capitales. El La alta demanda no sólo se debe a situaciones individuales como la el CoronaCrash en la primavera de 2020. El interés en este El atractivo del producto es constantemente alto, también porque tiene cualidades especiales como instrumento de cobertura", explica Rafael Neustadt, Presidente de la Junta Directiva de la Asociación de Contratos por Diferencia. Y añade: "En todos los trimestres de 2021, los inversores han confiado en la flexibilidad de los CFD para poder reaccionar eficazmente a las fases turbulentas de la bolsa, ya sea para posicionarse adecuadamente de forma ofensiva, por ejemplo con el apalancamiento, o para cubrirse frente a los imponderables".

El auge de los CFD es definitivamente sostenible: en el primer trimestre de 2022, también se ha registrado otro récord en los volúmenes de negociación con 636.900 millones. Rafael Neustadt también lo atribuye a la guerra de Ucrania: "La volatilidad del mercado es enormemente alta con el telón de fondo de la situación geopolítica; en un entorno así, los inversores recurren a los CFD con especial frecuencia." En 2021, los volúmenes de negociación superaron los 540.000 millones de euros en todos los trimestres; en el cuarto, el más fuerte del año, los volúmenes (597.000 millones de euros) incluso rozaron la marca de los 600.000 millones. Lo más frecuente es que los clientes negocien contratos de CFD cuyo subyacente es un índice bursátil. Así, el 87,5% del volumen negociado correspondió al DAX, el Dow Jones y compañía. Con el 50,3% del volumen negociado, el DAX fue, con diferencia, el subyacente más popular entre los índices,
aunque perdió ligeramente popularidad (el año anterior fue el 57,2%). Por otro lado, el Nasdaq aumentó significativamente, del 6,1 al 12,1 por ciento.

El número de transacciones en 2021, sin embargo, cayó significativamente en comparación con el año anterior, en torno al 22 por ciento, hasta unos 72 millones de órdenes. La razón es la extrema volatilidad del Corona Crash del año 2020, que había animado a los inversores del mercado financiero a ser más activos que la media. Especialmente en los dos primeros trimestres de 2020, el rango de fluctuación fue enormemente alto. Sin embargo, las transacciones de 2021 seguían estando a un nivel como en los años más fuertes de la era precoz. El hecho de que, a pesar de este descenso con respecto a 2020, se haya alcanzado un nuevo valor récord en el volumen total se debe al importante aumento del volumen medio por transacción individual, en torno al 40%, hasta algo menos de 32.000 euros. Rafael Neustadt lo atribuye al entorno del mercado: "En el primer año Corona 2020, los inversores fueron muy activos en general, pero bastante indecisos en cuanto al importe de las operaciones individuales. Esta incertidumbre ha disminuido en 2021, además, los inversores tenían ahora más capital de inversión a su disposición - de ahí el aumento del volumen medio de las transacciones", dice.

La popularidad de los CFDs también se refleja en el número de cuentas de CFDs en Alemania: en comparación con el año anterior, aumentó un 12 por ciento hasta alrededor de 292.000 en 2021. Sin embargo, a pesar de las cifras extremadamente positivas, la Asociación de CFDs también ve cierto potencial de optimización, especialmente en las condiciones generales del mercado. Por ejemplo, la última edición de la encuesta anual de inversores de la asociación revela puntos de crítica de los inversores, especialmente en lo que respecta a los requisitos legales. De los aproximadamente 2.000 inversores encuestados por el Centro de Investigación de Servicios Financieros (CFIN) a finales de 2020, casi tres cuartas partes se mostraron críticos con las medidas políticas y fiscales adoptadas en Alemania para la creación de pensiones privadas. El 71% incluso dejaría probablemente o muy probablemente de operar con CFD si las condiciones marco se endurecieran aún más.

"Estas cifras demuestran que los políticos se juegan la confianza y no actúan en interés de los ciudadanos", explica Rafael Neustadt. Después de todo, el 73% de los encuestados está de acuerdo en que los CFD contribuyen a mejorar la cultura de inversión alemana. "Los políticos están poniendo obstáculos a los CFD como instrumento financiero y, por tanto, a los inversores, aunque éstos aprecian explícitamente las ventajas de los contratos por diferencias. En este contexto, creemos que la restricción perjudicial de la compensación de las pérdidas fiscales debería anularse lo antes posible", añade Rafael Neustadt. La sorprendente fortaleza del primer trimestre de 2022, provocada por la guerra en Ucrania, desmiente la legítima preocupación de los proveedores de que muchos inversores puedan retirarse de la negociación de CFD debido a la cuestión fiscal, afirma el presidente de la junta directiva de la asociación. La Asociación de CFDs ve confirmada por los resultados de la encuesta la demanda de la categoría de inversor adicional del operador semiprofesional como complemento de las anteriores categorías "Profesional" y "Privado". El 77% de los encuestados se muestra dispuesto a registrarse como comerciantes semiprofesionales, el 85% estaría de acuerdo con una prueba de idoneidad en línea.

Con la introducción del operador semiprofesional, la asociación ve la oportunidad de conceder a los inversores adecuados una mayor libertad de negociación, por ejemplo suavizando las restricciones de apalancamiento, a condición de que estos inversores tengan un conocimiento avanzado del producto y muchos años de experiencia en la negociación. "Nuestra principal preocupación es la protección del inversor privado; por otra parte, también queremos abrir a los operadores responsables todas las posibilidades que le ofrece el instrumento financiero CFD: la introducción de la categoría de inversor semiprofesional es, a nuestro juicio, la única solución sensata", afirma el presidente de la Asociación, Rafael Neustadt. El estudio de mercado también proporciona información importante sobre las experiencias y preferencias de los inversores en CFD. Por ejemplo, los niveles de experiencia son elevados tanto entre los inversores profesionales -el 96% lleva más de dos años negociando- como entre los inversores privados (66%). El 85% de los encuestados se ocupa a diario de sus propias inversiones financieras y casi la mitad afirma haber realizado más de 100 operaciones en el último año.

Lo que une a la mayoría de los operadores: aprecian especialmente la comprensibilidad de los CFD, pero también la oferta de precios en tiempo real y la posibilidad de apostar tanto a precios al alza como a la baja. Otro aspecto destacable es el tema del riesgo. Aunque un total del 92% de los encuestados considera que su estilo de negociación es al menos ofensivo, los CFD no sólo se utilizan para especular a corto plazo, sino también para cubrir carteras y depósitos. También es llamativo que el uso de la gestión activa del riesgo haya saltado del 70 al 88% en comparación con 2020, para lo cual se utilizan principalmente diferentes tipos de órdenes para la cobertura. "La evaluación de la encuesta muestra la diferencia en el uso de los CFD por parte de los inversores, y cómo los CFD contribuyen así a una mejor cultura de inversión", explica Rafael Neustadt.

Sobre el estudio y los datos del CFIN:
Desde 2015, el Centro de Investigación de Servicios Financieros CFIN proporciona cada año importantes conocimientos sobre el mercado de los contratos por diferencias en Alemania con el Estudio del Mercado de CFD. Basado en una encuesta representativa, el estudio proporciona información sobre la afinidad al riesgo y la motivación de los inversores en CFD, entre otras cosas. Con las cifras trimestrales y anuales, el instituto también
presenta periódicamente el desarrollo de la industria de los CFD. La encuesta se refiere al mercado alemán y a los clientes residentes en Alemania. Para calcular el mercado total, se recogieron datos de las empresas participantes Comdirect, consorsbank (BNPP), FXFlat, flatex, GBE brokers, IG Europe, Onvista Bank, S Broker, Vitrade y WH Selfinvest.