Original-Research: PORR AG - von Montega AG 21.11.2024 / 17:05 CET/CEST Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group AG. Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Einstufung von Montega AG zu PORR AG Unternehmen: PORR AG ISIN: AT0000609607   Anlass der Studie: Update Empfehlung: Kaufen seit: 21.11.2024 Kursziel: 20,00 EUR Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: - Analyst: Patrick Speck, CESGA Q3: PORR wächst stark und konkretisiert die Guidance PORR hat heute den Q3-Bericht vorgelegt und die bislang nur qualitativ formulierte Guidance (moderate Steigerung der Top Line; Erhöhung des EBITs) mit Zahlen unterlegt. Produktionsleistung und Umsatz ziehen deutlich an: Mit einer Produktionsleistung i.H.v. 1.904 Mio. EUR (+6,8% yoy) bzw. Umsatzerlösen von 1.701,1 Mio. EUR (+8,4% yoy) konnte PORR die Top Line in Q3 deutlich ausweiten. Nach 9M stand somit ein Umsatzplus von 3,3% yoy auf 4.608,9 Mio. EUR zu Buche, das vor allem durch eine starke Entwicklung bei Tunnelbauprojekten im Segment Infrastruktur International sowie Zuwächse bei großen Tiefbauprojekten im Segment CEE (Tschechien, Slowakei und Rumänien) getrieben wurde. Auftragsseitig verzeichnete PORR in Q3 nach dem basisbedingten Rückgang des Vorquartals (Q2: -24,2% yoy; Q2/23 enthielt Baulos für Brenner Basistunnel) nun wieder eine solide Steigerung von 3,7% yoy auf 1.545 Mio. EUR, wozu insbesondere Polen (+89,5% yoy) sowie der größte Heimmarkt AT/CH (+27,9% yoy) beitrugen. Das Segment DE musste mit einem deutlichen Orderrückgang (-54,5% yoy) der gesamtwirtschaftlichen Lage in Deutschland Tribut zollen. Mit der Beauftragung zum Bau einer medizinischen Fertigungsanlage für einen großen US-Player (Volumen: 94,1 Mio. EUR) entfiel auf Deutschland zwar einer der Top-Neuaufträge, bei PORR wird dieses Hochbauprojekt jedoch dem Segment AT/CH zugeordnet. Dennoch dürfte der Auftragsbestand in Deutschland mit zuletzt 1.203 Mio. EUR eine solide Reichweite von über einem Jahr aufweisen. Gleiches gilt für den Konzern, dessen Auftragsbestand sich per 30.09. mit 8.198 Mio. EUR (-5,8% yoy) weiter oberhalb der 8-Mrd.-Euro-Marke bewegte. Marge leicht verbessert: Ergebnisseitig konnte PORR die Rohertragsmarge in Q3 ggü. dem Vorjahr erneut verbessern (+100 BP yoy auf 32,6%) und trotz höherer Kostenquoten für Personal und sonstige betriebliche Aufwendungen eine überproportionale EBIT-Steigerung um 13,1% yoy auf 49,7 Mio. EUR erzielen. Dies kam einer leichten operativen Margensteigerung auf 2,9% (+10 BP yoy) gleich. Im Nettoergebnis lag aufgrund der in Q3 etwas höheren Steuer- und Zinsbelastungen dennoch ein leicht niedrigerer Periodenüberschuss von 28,1 Mio. EUR (Vj.: 28,5 Mio. EUR) vor. Auf Sicht von 9M schlug sich die gute operative Entwicklung aber auch in der Bottom Line positiv nieder (EPS: 1,18 EUR vs. Vj.: 1,05 EUR). Guidance konkretisiert, Mittelfristziel bestätigt: Für das Gesamtjahr erwartet der Vorstand nun Konzernumsätze von 6.150 bis 6.250 Mio. EUR sowie ein Betriebsergebnis (EBIT) zwischen 150 und 160 Mio. EUR. Beide Zielbandbreiten liegen knapp unterhalb unserer bisherigen Prognosen, deuten für Q4 aber auf eine weiterhin solide Entwicklung hin. So ist bei PORR im Schlussquartal im Mid-Point der Guidance mit stabilen Erlösen i.H.v. rund 1,6 Mrd. EUR und einem EBIT-Beitrag von ca. 63 Mio. EUR (Vj.: 62,2 Mio. EUR) zu rechnen. Auf Gesamtjahressicht steuert das Unternehmen damit auf eine EBIT-Marge von 2,5% zu, für 2025 bekräftigte der Vorstand die Zielmarke einer Marge von 3,0%. Fazit: PORR gelingt weiter eine deutliche Outperformance der kriselnden europäischen Bauwirtschaft und das volle Orderbuch macht u.E. eine Fortsetzung des profitablen Wachstumskurses in 2025 visibel, was sich in der Kursentwicklung zuletzt auch zaghaft abzeichnete. Wir erachten die Aktie mit einer erwarteten Dividendenrendite i.H.v. ca. 5% und einem KBV von 0,6x nach wie vor als attraktiv gepreist und bestätigen das Rating 'Kaufen' sowie unser Kursziel von 20,00 EUR. +++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++   Über Montega:   Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/31411.pdf Kontakt für Rückfragen: Montega AG - Equity ResearchTel.: +49 (0)40 41111 37-80Web: www.montega.deE-Mail: research@montega.deLinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.Medienarchiv unter https://eqs-news.com 2035969  21.11.2024 CET/CEST

Original-Research: Pentixapharm Holding AG - von BankM AG 21.11.2024 / 13:40 CET/CEST Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group AG. Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Einstufung von BankM AG zu Pentixapharm Holding AG Unternehmen: Pentixapharm Holding AG ISIN: DE000A40AEG0   Anlass der Studie: Corporate News, Beginn neue Entwickung Empfehlung: Kaufen seit: 21.11.2024 Kursziel: € 11,27 - 12,17 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: Keine Analyst: Dr. Roger Becker, Biologe, CEFA Weitere bedeutende Indikation – Erster Patient in Behandlung Mit der heutigen Meldung gibt die Pentixapharm Holding AG (ISIN DE000A40AEG0, Prime Standard, PTP GY) bekannt, dass der erste von bis zu 21 Patienten in die klinische Studie PENTILULA des Universitätsklinikums Nantes, Frankreich aufgenommen wurde und im Rahmen einer Phase I/II für die klinisch bedeutsamen Indikationen „Akute myeloische Leukämie“ und „Akute lymphatische Leukämie (AML/ALL)“ behandelt wird. Die Studie mit einer Laufzeit von 36 Monaten verfolgt das Ziel der Dosisfindung sowie der Bestimmung wesentlicher Wirksamkeitsparameter, u.a. der Gesamtansprechrate. Die Tatsache, dass die Studie im Rahmen einer sog. „Investigator initiated study (IIS)“ von einer renommierten Klinik durchgeführt wird, belegt in unseren Augen die Bedeutung und Wertigkeit, die dem Tumortarget CXCR4 von klinischen Onkologen bei der Behandlung von verschiedenen Arten von Blutkrebs beigemessen wird. Bereits zuvor wurde die Wirksamkeit bei der Behandlung von T-Zell-Lymphomen mit diesem Target nachgewiesen. Alleine in den USA weist die AML eine jährliche Inzidenz von 20.000 Patienten auf, für Europa gehen wir von einer ähnlichen Größenordnung aus. In den USA werden vergleichbare Radioligandentherapien etwa mit $ 100.000 pro Patient erstattet. In anderen Studien der Pentixapharm wird PentixaTher bisher mit dem Radioisotop Yttrium-90 kombiniert; bei der nun begonnenen Studie wird PentixaTher erstmals mit Lutetium-177 kombiniert, einem Radioisotop, das bereits erfolgreich bei der Behandlung von kastrationsresistentem Prostatakrebs und neuroendokrinen Tumoren eingesetzt wird (Pluvicto bzw. Lutathera, beide von Novartis). Insofern besteht hier aus radiologischer Sicht bereits eine breite Datenlage, die auch in dieser Studie genutzt werden kann.   Derzeit berücksichtigen wir das ökonomische Potenzial der neuen Entwicklung noch nicht in unserem Bewertungsmodell, sehen hierin gleichwohl ein signifikantes Upside-Potenzial. Dieses werden wir in einem zukünftigen Research-Update implementieren. Vorläufig bestätigen wir unseren Fairen Wert des Eigenkapitals von € 279 – 302 Mio. bzw. € 11,27 – 12,17 pro Aktie, den wir im Rahmen unserer Basisstudie vom 24.9.2024 ermittelt haben. Bei einem aktuellen Kurs von € 3,11 (Schlusskurs vom 20.11.2024) lautet unsere Empfehlung „Kaufen“.   Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/31405.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden: https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i Kontakt für Rückfragen: BankM AGDr. Roger BeckerBaseler Straße 10, 60329 FrankfurtTel. +49 69 71 91 838-46Fax +49 69 71 91 838-50roger.becker@bankm.de Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.Medienarchiv unter https://eqs-news.com 2035827  21.11.2024 CET/CEST

Original-Research: GBC Insider Focus Index - von GBC AG 20.11.2024 / 16:00 CET/CEST Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group AG. Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Einstufung von GBC AG zu GBC Insider Focus Index Unternehmen: GBC Insider Focus Index ISIN: DE000SLA2JE2   Anlass der Studie: Anpassung GBC Insider Focus Index Empfehlung: Indexupdate 2024KW47 Letzte Ratingänderung: Analyst: Marcel Schaffer, Niklas Ripplinger Anpassung des GBC Insider Focus Index in der KW 47/2024 Performance seit Auflage im September 2016: +48,46%   Die aktuelle Indexanpassung des GBC Insider Focus Index der Kalenderwoche 47/2024 spiegelt eine Reihe von signifikanten Transaktionen im Bereich Director’s Dealings wider. Zum Stichtag der Indexanpassung wurden acht relevante Insiderkäufe registriert, welche zur Neuaufnahme der Unternehmen in den Index geführt hat. Neben den Neuaufnahmen wurden auch Insiderkäufe im Zusammenhang mit bestehenden Positionen verzeichnet. Diese bestätigen die bereits positiven Kaufsignale. Die aktuelle Indexanpassung berücksichtigt jedoch auch das Ausscheiden von acht Unternehmen aufgrund des Signalalters und eines Insiderverkaufs. Insgesamt verdeutlicht die jüngste Indexanpassung die Schlüsselrolle von Director’s Dealings als Indikator für Marktbewegungen und Zukunftsaussichten. Diese Veränderungen spiegeln nicht nur die aktuellen Marktentwicklungen wider, sondern geben auch Aufschluss über die strategischen Entscheidungen der Insider und ihre Einschätzung über die zukünftig erwartete Unternehmensentwicklung. Die Performance des GBC Insider Focus Index liegt seit dem Start am 19.09.2016 bei +48,46 % und zeigt damit eine deutliche Outperformance im Vergleich zu den bedeutenden Referenzindizes auf. So konnte beispielsweise im gleichen Zeitraum der Vergleichsindex MDAX lediglich +4,99 % erzielen. Neben der deutlichen Überrendite zeigt der GBC Insider Focus Index auch eine geringere Volatilität (15,16 %) als der Vergleichsindex (17,87 %) auf. Aktuell befinden sich 15,0 % DAX-Werte, 13,0 % MDAX-Werte, 21,0 % SDAX-Werte und 51,0 % an Werten außerhalb der großen Indizes im GBC Insider Focus Index. Gegenwärtig befinden sich 100 Werte im Index. Einen umfassenden Überblick über alle enthaltenen Werte geben die Seiten 5 bis 7. Es gilt zu beachten, dass die Anzahl der Indexwerte auf max. 100 begrenzt ist, jedoch auch eine geringere Anzahl an Wertpapieren enthalten sein kann, sofern deutlich mehr Verkaufssignale als Kaufsignale vorliegen.   Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/31387.pdf Kontakt für Rückfragen: GBC AGHalderstrasse 2786150 Augsburg0821 / 241133 0research@gbc-ag.de++++++++++++++++Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR. Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter: http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung+++++++++++++++Datum und Uhrzeit der Fertigstellung: 20.11.2024 (10:00 Uhr)Datum und Uhrzeit der Veröffentlichung: 20.11.2024 (16:00 Uhr) Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.Medienarchiv unter https://eqs-news.com 2034807  20.11.2024 CET/CEST

Original-Research: Surteco Group SE - von Sphene Capital GmbH 20.11.2024 / 11:10 CET/CEST Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group AG. Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Surteco Group SE Unternehmen: Surteco Group SE ISIN: DE0005176903   Anlass der Studie: Update Report Empfehlung: Buy seit: 20.11.2024 Kursziel: EUR 26,10 (unverändert) Kursziel auf Sicht von: 24 Monate Letzte Ratingänderung: - Analyst: Peter Hasler Pflichtangebot wie erwartet abgelehnt Wenig überraschend haben Vorstand und Aufsichtsrat der Surteco Group SE das Pflichtangebot der Banasino Investments S.à.r.l. in einer gemeinsamen Stellungnahme abgelehnt. Der Konzernbetriebsrat hat keine gesonderte Stellungnahme abgegeben. Laut den eingereichten Angebotsunterlagen bietet Banasino den Aktionären eine Gegenleistung in Höhe einer Zahlung von EUR 16,96 je Aktie; diese entspricht den gesetzlich vorgegebenen Mindestpreisanforderungen bzw. dem höchsten Preis, zu dem Banasino in den sechs Monaten vor Veröffentlichung der Angebotsunterlagen Aktien von Surteco erworben hat. Eine Kontrollprämie ist in dem Angebot folglich nicht enthalten, auch auf eine Mindestannahmeschwelle hat die Bieterin verzichtet. Banasino Investments S.à.r.l ist eine mittelbare Beteiligung der Liechtensteinischen Luda Stiftung, deren Protektor Matthias Kaindl (mittelbar) über Gesellschaften herrscht, die mit Surteco laut Unternehmensangaben in zum Teil langjährigen Geschäftsbeziehungen sowohl als Zulieferer, als auch als Kunden stehen. Betroffen von dem Pflichtangebot sind die Aktien des Surteco-Pools, der aktuell 56,9% der ausstehenden Aktien hält, von Lazard Frères Gestion (4,7%) und des Free Floats (8,4%). Nachdem der Sprecher des Surteco-Pools bereits angekündigt hat, das Übernahmeangebot nicht anzunehmen, wird Banasino nach Abschluss der Übernahmefrist am 4.12.2024 über keine einfache Mehrheit auf der Hauptversammlung verfügen. Allein mit ihren Stimmrechten kann Banasino damit u.a. nicht Beschlüsse zur Gewinnverwendung oder über die Entlastung der Organe fassen. Auch wir halten den angebotenen Übernahmepreis für unzureichend. Er beruht nach unserer Auffassung auf einer temporären Kursschwäche, die nach unserer Einschätzung allein auf der schwachen Ertragsentwicklung des vergangenen Jahres basiert und derzeit noch nachhallt. Wir bestätigen daher unser aus einem dreiphasigen DCF-Entity-Modell (Base-Case-Szenario) abgeleitetes Kursziel von EUR 26,10 je Aktie. Angesichts eines ohne die Einbeziehung der zwischenzeitlich erwarteten Dividenden erwarteten Kurssteigerungspotenzials von 46,6% bestätigen wir auch unser Buy-Rating für die Aktien der Surteco Group SE. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/31385.pdf Kontakt für Rückfragen: Peter Thilo Hasler, CEFA+49 (89) 74443558/ +49 (172) 31764553peter-thilo.hasler@sphene-capital.de Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.Medienarchiv unter https://eqs-news.com 2034803  20.11.2024 CET/CEST

Original-Research: clearvise AG - von First Berlin Equity Research GmbH 18.11.2024 / 11:15 CET/CEST Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group AG. Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu clearvise AG Unternehmen: clearvise AG ISIN: DE000A1EWXA4   Anlass der Studie: Update Empfehlung: Buy seit: 18.11.2024 Kursziel: 2,90 Euro Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: 12.04.2021: Hochstufung von Hinzufügen auf Kaufen Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu clearvise AG (ISIN: DE000A1EWXA4) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 3,10 auf EUR 2,90.Zusammenfassung: clearvise hat 9M-Zahlen vorgelegt, die im Rahmen unserer Erwartungen liegen. Der Umsatz betrug €27,5 Mio., und das bereinigte EBITDA belief sich auf €18,5 Mio. Beide Werte liegen deutlich unter den Vorjahreszahlen, da clearvise letztes Jahr ihre finnischen Windparks verkauft hat. Das Unternehmen hat seine Guidance für das laufende Jahr bestätigt. Wegen bisher schwacher Windverhältnisse in Q4 senken wir unsere Schätzungen für 2024E. Aufgrund des Erwerbs des PV-Parks Wolfsgarten (43 MWp) im Mai, des für Ende des Jahres erwarteten Netzanschluss des PV-Parks Chassiecq (36 MWp), des Markteintritts in Italien (drei PV-Projekte mit zusammen 30 MWp) sowie des Erwerbs einer Mehrheitsbeteiligung (70%) an einem genehmigten französischen PV-Projekt (70 MWp) im Oktober sehen wir unsere Wachstumsprognosen für die kommenden Jahre bestätigt. Dagegen haben wir unsere mittelfristigen Prognosen etwas gesenkt, um die gegenwärtig geringe Visibilität der zukünftigen deutschen Energiepolitik zu berücksichtigen. Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt ein neues Kursziel von €2,90 (bisher: €3,10). Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung. First Berlin Equity Research has published a research update on clearvise AG (ISIN: DE000A1EWXA4). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his BUY rating and decreased the price target from EUR 3.10 to EUR 2.90.Abstract: clearvise has presented 9M figures that are in line with our expectations. Sales totalled €27.5m and adjusted EBITDA amounted to €18.5m. Both figures are significantly below the previous year's numbers as clearvise sold its Finnish wind farms last year. The company has confirmed guidance for the current year. We have lowered our forecasts for 2024E owing to weak wind conditions so far in Q4. Due to the acquisition of the Wolfsgarten PV park (43 MWp) in May, the grid connection of the Chassiecq PV park (36 MWp) expected for the end of the year, market entry in Italy (three PV projects totalling 30 MWp) and the acquisition of a majority stake (70%) in an approved French PV project (70 MWp) in October, we confirm our growth forecasts for the coming years. However, we have lowered our medium-term forecasts slightly to take into account uncertainty as to the direction of future German energy policy. An updated DCF model yields a new price target of €2.90 (previously: €3.10). We reiterate our Buy recommendation. Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/31347.pdf Kontakt für Rückfragen: First Berlin Equity Research GmbHHerr Gaurav TiwariTel.: +49 (0)30 809 39 686web: www.firstberlin.comE-Mail: g.tiwari@firstberlin.com Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.Medienarchiv unter https://eqs-news.com 2032267  18.11.2024 CET/CEST

Original-Research: PSI Software SE - von GSC Research GmbH 18.11.2024 / 08:00 CET/CEST Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group AG. Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Einstufung von GSC Research GmbH zu PSI Software SE Unternehmen: PSI Software SE ISIN: DE000A0Z1JH9   Anlass der Studie: Neunmonatszahlen 2024 Empfehlung: Kaufen seit: 18.11.2024 Kursziel: 30,00 Euro Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: 06.05.2022, vormals Halten Analyst: Thorsten Renner Normalisierung schreitet weiter voran Nach dem bereits herausfordernden Jahr 2023 brachte das aktuelle Geschäftsjahr mit dem massiven Cyberangriff eine böse Überraschung für die PSI Software SE mit sich. Die Attacke führte zu enormen Beeinträchtigungen, die sich nun wieder in einer Phase der Normalisierung befinden. Allerdings können einige geplante Aufträge nicht mehr in diesem Jahr abgearbeitet werden, was zu einem deutlichen Umsatzminus führen wird. Daraus wird dann auch ein kräftiger Verlust resultieren. Ab dem kommenden Geschäftsjahr 2025 sind wir für die weitere Entwicklung der Gesellschaft aber wieder positiv gestimmt. Erfreulich ist zunächst einmal die Tatsache, dass PSI trotz der Probleme durch die Cyberattacke keine Kunden verloren hat. Das neue Management hat sich zudem für die nächsten Jahre eine umfangreiche Transformation des Unternehmens auf die Fahnen geschrieben. Diese Cloud-Transformation soll bis 2028 abgeschlossen werden. Dabei gliedert sich das umfangreiche Programm in drei Phasen: In den Jahren 2024/2025 läuft die Transformationsphase, an die sich 2026/2027 die Umsetzung anschließt. Ab 2028 steht dann die Skalierung auf der Agenda. Dadurch sollen deutlich höhere Margen erzielt werden. Das Management hat sich dabei für 2028 einen Umsatzkorridor von 400 bis 440 Mio. Euro und eine EBIT-Marge von 14 bis 16 Prozent zum Ziel gesetzt. Dies sind ambitionierte Ziele, die jedoch das Potenzial von PSI bei einer erfolgreichen Transformation verdeutlichen. Auch wenn 2023 enttäuschend verlief und 2024 durch die Cyberattacke bestimmt wird, sehen wir die PSI Software SE ab 2025 wieder auf Wachstumskurs. Denn die Gesellschaft verfügt weiterhin über eine hervorragende Marktposition mit loyalen Kunden. Entsprechend sollten in den kommenden Jahren wieder deutlich höhere Umsätze bei steigenden Margen erzielt werden können. Auf dieser Basis empfehlen wir, die PSI-Aktie bei einem geringfügig auf 30,00 Euro angepassten Kursziel weiterhin zu „Kaufen“. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/31339.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden: www.gsc-research.de Kontakt für Rückfragen: GSC Research GmbHTiergartenstr. 17D-40237 DüsseldorfTel.: +49 (0)211 / 179374 - 26Fax: +49 (0)211 / 179374 - 44Büro Münster:Postfach 48 01 10D-48078 MünsterTel.: +49 (0)2501 / 44091 - 21Fax: +49 (0)2501 / 44091 - 22 E-Mail: info@gsc-research.deInternet: www.gsc-research.de Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.Medienarchiv unter https://eqs-news.com 2031647  18.11.2024 CET/CEST

Original-Research: MPC Energy Solutions N.V - von NuWays AG 02.08.2024 / 09:02 CET/CEST Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group AG. Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Einstufung von NuWays AG zu MPC Energy Solutions N.V Unternehmen: MPC Energy Solutions N.V ISIN: NL0015268814   Anlass der Studie: Update Empfehlung: BUY seit: 02.08.2024 Kursziel: NOK 23.00 Letzte Ratingänderung: Analyst: Christian Sandherr Q2 figures marked by scaling operations Q2 consolidated sales grew by 42% yoy to $ 2.4m as the group's energy output increased to 29.1 GWh driven by the ramp up of the company's production portfolio; two projects became operational throughout 2023. The group's consolidated Q2 EBITDA improved notably from $ -0.3m (Q2 2023) to  $ 1.1m (37% margin) thanks to the positive operating leverage but also the successfully implemented efficiency measures on the holding level (e.g. reduced overhead and renegotiated contracts with suppliers). For FY24e, the company is on track to hit the targeted 30% cost reduction vs previous year. Still, EBITDA was impacted by negative one-offs to the tune of $ 100k, related to unforeseen energy purchases.MPCES’ FY24e guidance reiterated. Management continues to expect significant growth across all of its KPIs; energy output +44% yoy to 145 GWh, project revenues +32% yoy and project EBITDA +93% yoy. Above all, this should be carried by the ramp-up of its production portfolio. Mind you, over the course  of FY23, the company finalized two projects (Los Girasoles in May and Planeta Rica in November), which will impact the full year of 2024. The guidance is largely in line with our estimates.Project development remains on track. The construction of its 65MW PV project in Guatemala, which begun at the end of February, is progressing as planned and installation of module substructures is seen to commence in August. While MPCES has not yet signed a co-investor (49% stake of the project), we expect this to happen until the end of this year. Importantly, finding a co-investor has ultimately no impact on the construction timeline as MPCES has already fully financed the project. Once the project is completed (eNuW: mid-2025), it is seen to generate annualized sales of some $8m. Despite the good year-to-date share price development (~ +25%), we continue to regard the valuation as attractive. This is particularly evident when considering that the company trades on a roughly 60% discount to the NAV of its assets at the end of Q2 (see page 2). At the same time, renewable assets usually sell at a premium to their book value. We confirm our BUY rating with an unchanged NOK 23 PT, which is based on sumof-the-parts (SOTP) valuation, separately accounting for the value of its current IPP portfolio (NPV) and its development backlog (multiple) Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/30347.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden: www.nuways-ag.com/research Kontakt für Rückfragen: NuWays AG - Equity ResearchWeb: www.nuways-ag.comEmail: research@nuways-ag.comLinkedIn: https://www.linkedin.com/company/nuwaysagAdresse: Mittelweg 16-17, 20148 Hamburg, Germany++++++++++Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG beim oben analysierten Unternehmen befinden sich in der vollständigen Analyse.++++++++++ Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.Medienarchiv unter https://eqs-news.com 1959565  02.08.2024 CET/CEST

Original-Research: Heidelberg Pharma AG - von EQUITS GmbH Einstufung von EQUITS GmbH zu Heidelberg Pharma AG Unternehmen: Heidelberg Pharma AG ISIN: DE000A11QVV0 Anlass der Studie: Research Update Empfehlung: Kaufen seit: 07.03.2024 Kursziel: 8,90 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: Analyst: Thomas Schiessle EQUI.TS GmbH (07.03.2024) bekräftigt Anlageurteil KAUFEN für Heidelberg Pharma AG: Royalty-Verkauf an HCRx: Mittelzufluss beschleunigen F&E Aktivitäten – ZircaixTM Potential steigt um 50 % Aktuell verbessern sich die Aussichten beim Badischen Pharma-Entwickler Heidelberg Pharma spürbar, fassen die Researcher von EQUI.TS in ihrer jüngsten Studie zusammen. Insbesondere die erwartete, beschleunigte Entwicklung der Projektpipeline erhöhe den Unternehmenswert. Darüber hinaus verbessere der Finanzierungsdeal die Visibilität und reduziere das Risiko. Die Fachanalysten erhöhen ihren Zielkurs auf € 8,90 und bekräftigen ihr Anlageurteil. Durch die Vereinbarung mit HealthCare Royalty (HCRx) auf Basis künftiger Lizenzzahlungen für das im Zulassungsprozess befindliche Diagnostikum Zircaix TM (TLX205-CDx) der Firma Telix Pharmaceuticals Ltd gewinnt HPHA zuvorderst Zeit. Das sei, so die Aktienexperten aktuell besonders sinnvoll, denn die F&E-Aktivitäten mit ADCs – mit teils spektakulären Erfolgen, wie bei Enhertu von Daiichi Sankyo/Astra Zeneca, Topoisomerase Inhibitor in HER2 und anderen - und die M&A Aktivitäten in dem Segment hätten jüngst kräftig zugenommen. Das Interesse am Arbeitsfeld des Krebsmedikamentenentwicklers wachse gerade spürbar.   Die durch den HCRx-Deal absehbar zufließenden Zahlungen (max. US$ 115 Mio. in drei Tranchen) verlängern die Finanzierungs-Reichweite bei Heidelberg Pharma, werden aber sehr wahrscheinlich sukzessive in die Projektpipeline in Ladenburg reinvestiert werden (Update erfolgt zur BPK am 25.03.24). Aus Sicht auch der Investoren sei besonders erfreulich, dass in dem von Morgan Stanley beratenen, innovativen Finanzierungsdeal mit Cap das Upside von ZircaixTM nach einigen Jahren wieder zum Großteil an HPHA fließe. Zumal das Einnahmepotential des Diagnostikums ZircaixTM steige, nachdem das Peak Sales-Potential von Seiten Telix von US$ 500 Mio. auf US$ 750 Mio. angehoben wurde. Damit wäre auch die Lizenzeinnahme-Indikation von HDPA (anlässlich des EKF im Nov. 23 wurden bis zu ca. US$ 100 Mio. p.a. in der Spitze genannt) aus Analystensicht auf ca. US$ 150 Mio. (brutto) anzuheben, folgern die Researcher. Nach Einschätzung der Analysten könnten in Summe bis zu US$ 115 Mio. (> € 2,65/Aktie) von HCRx etwa 6-9 Monate schneller als die potenziellen Meilensteine direkt von Telix nach Ladenburg fließen. Zuerst würden nach Vertragsunterzeichnung US$ 25 Mio.; dann nach FDA-Zulassung von ZircaixTM weitere US$ 75 Mio. - etwa zum Jahreswechsel 24/25, so die Analysten - fällig. Dafür trete HPHA die ursprünglich vereinbarten Lizenzeinnahmen von Telix, die ab Produktlaunch von Zircaix TM an HPHA fließen sollten, an HCRx bis zu einem „definierten kumulierten Betrag“ ab. Von den darüber hinaus folgenden ZircaixTM Produktverkäufen wird HPHA – nach Abzug eines „niedrigen einstelligen Prozentsatzes an Lizenzgebühren an HCRx“ – wieder in Form von Lizenzgebühren profitieren, betonen die Fachanalysten aus Frankfurt/M. Unterdessen werde das fortgeschrittenste ADC -Projekt HDP-101 derzeit in der Phase 1 entwickelt und soll nahtlos mit der gewählten Dosis in die Phase 2a für die Wirksamkeitstests geführt werden. Auf dem AACR-Kongress (05.04.-10.4.24 in San Diego, USA) würden die neuesten Daten (auch 5. Dosis-Kohorte) vorgestellt, was auch von Investoren sicherlich mit hohem Interesse verfolgt werden würde.     Die Aktienexperten raten die Aktie zu Kaufen. ……………………………………………………………………… Die vollständige Analyse können Sie hierüber beziehen: http://www.equits.com/research-reports   Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/29093.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden www.equits.de. Kontakt für Rückfragen Thomas J. Schießle (Analyst und Geschäftsführer) EQUI.TS GmbH Am Schieferstein 3 60435 Frankfurt am Main Germany T: +49 (0) 69 95 45 43 60 M: +49 (0)179 91 83 55 -------------------übermittelt durch die EQS Group AG.------------------- Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

bet-at-home’s (BAH’s) interim results were consistent with the view in our May 2022 outlook note that 2022 would be a challenging year, as the group continues to navigate the regulatory landscape in its key markets. Full year guidance was lowered in June given legal and regulatory changes in Germany and Switzerland, and BAH exited the UK market in July following a licence review. Management continues to look forward to a potential new licence in the Netherlands, which would provide a new growth opportunity. Given the significant fall in BAH’s share price in the year to date, the group’s June 2022 net cash position (excluding client money) of €28.3m would represent 92% of its current market capitalisation.