Original-Research: Pentixapharm Holding AG - von BankM AG 21.11.2024 / 13:40 CET/CEST Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group AG. Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Einstufung von BankM AG zu Pentixapharm Holding AG Unternehmen: Pentixapharm Holding AG ISIN: DE000A40AEG0   Anlass der Studie: Corporate News, Beginn neue Entwickung Empfehlung: Kaufen seit: 21.11.2024 Kursziel: € 11,27 - 12,17 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: Keine Analyst: Dr. Roger Becker, Biologe, CEFA Weitere bedeutende Indikation – Erster Patient in Behandlung Mit der heutigen Meldung gibt die Pentixapharm Holding AG (ISIN DE000A40AEG0, Prime Standard, PTP GY) bekannt, dass der erste von bis zu 21 Patienten in die klinische Studie PENTILULA des Universitätsklinikums Nantes, Frankreich aufgenommen wurde und im Rahmen einer Phase I/II für die klinisch bedeutsamen Indikationen „Akute myeloische Leukämie“ und „Akute lymphatische Leukämie (AML/ALL)“ behandelt wird. Die Studie mit einer Laufzeit von 36 Monaten verfolgt das Ziel der Dosisfindung sowie der Bestimmung wesentlicher Wirksamkeitsparameter, u.a. der Gesamtansprechrate. Die Tatsache, dass die Studie im Rahmen einer sog. „Investigator initiated study (IIS)“ von einer renommierten Klinik durchgeführt wird, belegt in unseren Augen die Bedeutung und Wertigkeit, die dem Tumortarget CXCR4 von klinischen Onkologen bei der Behandlung von verschiedenen Arten von Blutkrebs beigemessen wird. Bereits zuvor wurde die Wirksamkeit bei der Behandlung von T-Zell-Lymphomen mit diesem Target nachgewiesen. Alleine in den USA weist die AML eine jährliche Inzidenz von 20.000 Patienten auf, für Europa gehen wir von einer ähnlichen Größenordnung aus. In den USA werden vergleichbare Radioligandentherapien etwa mit $ 100.000 pro Patient erstattet. In anderen Studien der Pentixapharm wird PentixaTher bisher mit dem Radioisotop Yttrium-90 kombiniert; bei der nun begonnenen Studie wird PentixaTher erstmals mit Lutetium-177 kombiniert, einem Radioisotop, das bereits erfolgreich bei der Behandlung von kastrationsresistentem Prostatakrebs und neuroendokrinen Tumoren eingesetzt wird (Pluvicto bzw. Lutathera, beide von Novartis). Insofern besteht hier aus radiologischer Sicht bereits eine breite Datenlage, die auch in dieser Studie genutzt werden kann.   Derzeit berücksichtigen wir das ökonomische Potenzial der neuen Entwicklung noch nicht in unserem Bewertungsmodell, sehen hierin gleichwohl ein signifikantes Upside-Potenzial. Dieses werden wir in einem zukünftigen Research-Update implementieren. Vorläufig bestätigen wir unseren Fairen Wert des Eigenkapitals von € 279 – 302 Mio. bzw. € 11,27 – 12,17 pro Aktie, den wir im Rahmen unserer Basisstudie vom 24.9.2024 ermittelt haben. Bei einem aktuellen Kurs von € 3,11 (Schlusskurs vom 20.11.2024) lautet unsere Empfehlung „Kaufen“.   Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/31405.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden: https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i Kontakt für Rückfragen: BankM AGDr. Roger BeckerBaseler Straße 10, 60329 FrankfurtTel. +49 69 71 91 838-46Fax +49 69 71 91 838-50roger.becker@bankm.de Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.Medienarchiv unter https://eqs-news.com 2035827  21.11.2024 CET/CEST

Original-Research: AustriaEnergy International GmbH - von BankM AG 05.11.2024 / 10:20 CET/CEST Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group AG. Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Einstufung von BankM AG zu AustriaEnergy International GmbH Unternehmen: AustriaEnergy International GmbH ISIN: DE000A3LE0J4   Anlass der Studie: Bericht H1 2024, Finanzanalyse / Anleihe Empfehlung: n.a. seit: 05.11.2024 Kursziel: n.a. Letzte Ratingänderung: Analyst: Daniel Großjohann und Dr. Roger Becker, CEFA H1 2024 profitabel, Mehrheitsverkauf der ASC7 ist im Gange Die AustriaEnergy International GmbH (AEI), ist ein führender Standortentwickler und Technologieintegrator im Bereich „Erneuerbare Energien-Projekte“ in Chile und Emittentin des besicherten und nicht nachrangigen Green Bonds (2023/28; WKN: A3LE0J). Das erste Halbjahr 2024 hat die Gesellschaft profitabel abgeschlossen, vor allem getrieben von Bestandsveränderungen, die € 5,4 Mio. (H1 23: € 0,7 Mio.) erreichten. Der geplante (Teil-)Verkauf des Projekts ASC 7 (erwartete Erlöse um $ 10 Mio.) schreitet voran, das PPA ist in Endverhandlung. Wir gehen davon aus, dass der Verkauf noch 2024 erfolgt. Weitere Projekt-Verkäufe in erheblicher Größenordnung stehen erst ab 2026/2027 an – hierunter auch ein Grün Wasserstoff/Grün-Ammoniak-JV (ASOE 10&11), das alleine € 29 Mio. Verkaufserlös bringen soll und im Idealfall bis Ende 2025 die Umweltverträglichkeitsprüfung durchlaufen haben wird. Aktuell sind alle Behördenfeedbacks zu der 7/2024 erfolgten Einreichung positiv. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/31183.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden: https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i Kontakt für Rückfragen: BankM AGDaniel GrossjohannDr. Roger BeckerBaseler Straße 10, 60329 FrankfurtTel. +49 69 71 91 838-42, -46Fax +49 69 71 91 838-50daniel.grossjohann@bankm.deroger.becker@bankm.de Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.Medienarchiv unter https://eqs-news.com 2022841  05.11.2024 CET/CEST

Original-Research: stock3 AG - von BankM AG 15.10.2024 / 11:51 CET/CEST Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group AG. Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Einstufung von BankM AG zu stock3 AG Unternehmen: stock3 AG ISIN: DE000A0S9QZ8   Anlass der Studie: 1. Halbjahr 2024, Basisstudien-Update Empfehlung: Kaufen seit: 15.10.2024 Kursziel: € 30,11 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: Keine Analyst: Daniel Grossjohann, Dr. Roger Becker H1 2024: Profitables Wachstum, Synergien rücken stärker in den Fokus und heben die Margen Die stock3 AG (ISIN DE000A0S9QZ8, Freiverkehr, BOG) hat mit Vorlage der Halbjahreszahlen gezeigt, dass das Unternehmen auf den Wachstumspfad zurückgekehrt ist. Der Umsatz verbesserte sich um rd. 14% auf  6,4 Mio. (inkl. anorg. Effekte), das EBITDA stieg auf € 0,5 Mio. (H1 2023: € 0,2 Mio.). Auch die bedeutsamen Tradezahlen legten 6% zu – hier helfen neue Partnerschaften. Künftig möchte stock3 das Paid Content-Angebot nicht nur qualitativ verbessern, sondern auch mit Blick auf den praktischen Nutzen der Abonnenten (z.B. über den neuen Trading Service „AktienPuls360“) optimieren. Auch dies sollte sich in mittelfristig steigenden Tradezahlen niederschlagen. Der strategische Ansatz der stock3 basiert auf Synergien zwischen (Paid) Content-Angeboten und der Abwicklung von Trades über die brokerize-Schnittstelle. Die Synergien wirken sich vor allem margenseitig stark positiv aus, tragen aber auch zum Umsatzwachstum bei (Cross-Selling). Der Wachstumspfad und die Margenexpansion sind u.E. nachhaltig, können temporär aber vom Kapitalmarktumfeld überlagert werden. Ein EV/Umsatz-Multiple für 2024 von 1,0 ist vor diesem Hintergrund günstig. Die Peer Group- und die DCF-Analyse ergeben, zu gleichen Teilen gewichtet, einen Fairen Wert pro Aktie von € 30,11, womit wir unsere Einschätzung mit „Kaufen“ bestätigen.   Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/31055.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden: https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i Kontakt für Rückfragen: BankM AGDaniel GrossjohannDr. Roger BeckerBaseler Straße 10, 60329 FrankfurtTel. +49 69 71 91 838-42, -46Fax +49 69 71 91 838-50daniel.grossjohann@bankm.deroger.becker@bankm.de Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.Medienarchiv unter https://eqs-news.com 2008821  15.10.2024 CET/CEST

Original-Research: Binect AG - von BankM AG 11.10.2024 / 09:40 CET/CEST Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group AG. Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Einstufung von BankM AG zu Binect AG Unternehmen: Binect AG ISIN: DE000A3H2135   Anlass der Studie: 1. Halbjahr 2024, Basisstudien-Update Empfehlung: Kaufen seit: 11.10.2024 Kursziel: € 3,89 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: Keine Analyst: Daniel Großjohann und Dr. Roger Becker Hohes Umsatzwachstum, aber temporär unvorteilhafter Mix drückt die Marge Mit einem Umsatzwachstum zum Halbjahr von 32% (auf € 9,18 Mio.) liegt Binect (ISIN DE000A3H2135, A3H213, Open Market, Basic Board, MA10 GY) voll auf Kurs, die Umsatzziele für 2024 (Wachstum von 25% bis 35%) zu erreichen. Temporäre Effekte bedingten jedoch einen relativen Rückgang der strategischen Umsätze und damit auch des Margenniveaus – was im Ergebnis zu einer Anpassung der EBITDA-Guidance führte. Als vorübergehend stufen wir den Effekt ein, weil die Verschiebung im Umsatzmix größtenteils durch einen Umsetzungsstau bei den IT-Projekten der Kunden bedingt war, sowie durch über Plan liegende (aber margenschwächere) Großaufträge. Lassen diese Effekte nach, so verbessern sich Umsatzmix und Marge; problematischer ist der fortdauernde Preisdruck im Markt durch junge Wettbewerber. Diesem kann sich Binect durch ein hochwertiges Angebot nur teilweise entziehen. Unsere angepasste EBITDA-Erwartung für 2024 wirkt sich stark auf das durch DCF und Peer bestimmte Kursziel aus – dennoch bleibt die Binect mit einem EV/Umsatz2024 von nur 0,25 (Median der Peer Group: 1,22) für uns attraktiv bewertet. Die jüngsten Marktanteilsgewinne, das starke organische Wachstum und die Skalierungspotenziale sind u.E. im Aktienkurs nicht ausreichend berücksichtigt. Unsere gleichgewichtete DCF- und Peer Group-Analyse resultiert in einem Fairen Wert pro Aktie von € 3,89 und bestätigt somit unser Rating „Kaufen“. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/31039.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden: https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i Kontakt für Rückfragen: BankM AGDaniel GrossjohannDr. Roger BeckerBaseler Straße 10, 60329 FrankfurtTel. +49 69 71 91 838-42, -46Fax +49 69 71 91 838-50daniel.grossjohann@bankm.deroger.becker@bankm.de Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.Medienarchiv unter https://eqs-news.com 2006983  11.10.2024 CET/CEST

Original-Research: ÖKOWORLD AG - von BankM AG 10.10.2024 / 14:25 CET/CEST Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group AG. Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Einstufung von BankM AG zu ÖKOWORLD AG Unternehmen: ÖKOWORLD AG ISIN: DE0005408686   Anlass der Studie: 1. Halbjahr 2024, Basisstudien-Update Empfehlung: Kaufen seit: 10.10.2024 Kursziel: € 48,16 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: Keine Analyst: Daniel Großjohann und Dr. Roger Becker Fondsperformance lässt AUM zum Halbjahr wachsen, Hj.-EPS bei € 1,93 (+7,4%) Die ÖKOWORLD AG (ISIN DE0005408686, Open Market, VVV3 GY) hat im ersten Halbjahr trotz sinkender Umsätze (€ 31,8 Mio.; -4,1%) ergebnisseitig zulegen können. EBIT (€ 17,2 Mio.; +3,6%), EBT (€ 18,7 Mio.; +6,9%) und Konzernüberschuss (€ 13,5 Mio.; +7,4%) profitierten von der unterproportionalen Entwicklung im Materialaufwand, EBT und Konzernüberschuss auch vom verbesserten Finanzergebnis. Zwar setzte sich in H1 der Nettomittelabfluss (€ 193 Mio.) - deutlich abgeschwächt ggü. H2 2023 - fort, jedoch wurde dies durch die Performance der Fonds überkompensiert, so dass das verwaltete Vermögen (Assets under Management) auf € 3,2 Mrd. zum 30.6.2024 (31.12.23: € 3,0 Mrd.) gesteigert werden konnte. Allerdings sanken die AUM in Juli und August – sollte sich diese Entwicklung nicht kurzfristig umkehren lassen, so ist zumindest das Ziel eines moderaten Umsatzwachstums für 2024 in Gefahr. Auf Basis unserer Schätzungen weist ÖKOWORLD für 2024 ein KGV im einstelligen Bereich auf, die attraktive fundamentale Bewertung wird durch den hohen Bestand an liquiden Mitteln (€ 135,7 Mio. zum 30.6.2024) und die im Rahmen der diesjährigen HV erläuterte neue Dividendenstrategie (s.u.) abgerundet. Wir empfehlen die ÖKOWORLD-Aktie weiter zum Kauf. Die Gleichgewichtung unserer aktualisierten DCF- und Peer Group-Analyse resultiert in einem Fairen Wert von € 48,16. Unsere Empfehlung lautet weiterhin „Kaufen“. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/31033.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden: https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i Kontakt für Rückfragen: BankM AGDaniel GrossjohannDr. Roger BeckerBaseler Straße 10, 60329 FrankfurtTel. +49 69 71 91 838-42, -46Fax +49 69 71 91 838-50daniel.grossjohann@bankm.deroger.becker@bankm.de Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.Medienarchiv unter https://eqs-news.com 2006283  10.10.2024 CET/CEST

Original-Research: CeoTronics AG - von BankM AG 09.10.2024 / 14:06 CET/CEST Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group AG. Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Einstufung von BankM AG zu CeoTronics AG Unternehmen: CeoTronics AG ISIN: DE0005407407   Anlass der Studie: Auftragseingang, Basisstudien-Update Empfehlung: Kaufen seit: 09.10.2024 Kursziel: € 7,94 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: Keine Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker Positiver Trend bei Auftragseingängen setzt sich fort Das noch junge Geschäftsjahr 24/25 der CeoTronics AG (ISIN DE0005407407, Basic Board, CEK GY) schließt operativ nahtlos an das starke H2 des vorangegangenen Geschäftsjahres an: Bei hoher operativer Auslastung (bedingt vor allem durch den SmG-Großauftrag) bleibt auch der Auftragseingang stark.  Dies belegen auch die beiden jüngst vermeldeten Auftragseingänge, zu denen CeoTronics aus verschiedenen Gründen aber nur wenig Details bekannt geben durfte. Beide Aufträge weisen zusammen ein Volumen von rd. € 7,6 Mio. aus und kommen jeweils von europäischen Kunden. Ein wesentlicher Treiber des operativen Geschäfts bleibt zunächst der SmG-Bundeswehrauftrag, dessen hohe Sichtbarkeit mittelfristig aber auch die Internationalisierung der Umsätze (mit anderen NATO-Staaten) befördern wird – die jüngsten Aufträge stützen in  unseren Augen diese These. Als wachstumsstarkes, profitables und konjunkturresistentes Technologie-unternehmen bleibt CeoTronics in unseren Augen mit einem EV/Umsatz von 1,3 weiterhin günstig, gerade mit Blick auf die Wettbewerber. Die Gleichgewichtung unserer aktualisierten DCF- und Peer Group-Analyse resultiert in einem Fairen Wert von € 7,94. Unsere Empfehlung lautet weiterhin „Kaufen“.   Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/31023.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden: https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i Kontakt für Rückfragen: BankM AGDaniel GrossjohannDr. Roger BeckerBaseler Straße 10, 60329 FrankfurtTel. +49 69 71 91 838-42, -46Fax +49 69 71 91 838-50daniel.grossjohann@bankm.deroger.becker@bankm.de Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.Medienarchiv unter https://eqs-news.com 2005349  09.10.2024 CET/CEST

Original-Research: Pentixapharm Holding AG - von BankM AG 24.09.2024 / 11:50 CET/CEST Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group AG. Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Einstufung von BankM AG zu Pentixapharm Holding AG Unternehmen: Pentixapharm Holding AG ISIN: DE000A40AEG0   Anlass der Studie: IPO Empfehlung: n.a. seit: 24.09.2024 Letzte Ratingänderung: Analyst: Dr. Roger Becker, Biologe, CEFA Präzision in Diagnose & Therapie: Aussichtsreicher Theranostic-Ansatz mit validiertem Target Die Motivation für die Abspaltung der hundertprozentigen Tochter Pentixapharm AG (PTP) aus der Eckert & Ziegler Gruppe (EZSE) resultiert aus den unterschiedlichen Risikoprofilen der jeweiligen Geschäftsmodelle. Das bewährte, eher risikoarme Kerngeschäft der EZSE konzentriert sich auf die Produktion und den Vertrieb von Radioisotopen und - als Dienstleister - die radioaktive Markierung von pharmazeutischen Präparaten. Das Geschäftsmodell der PTP hingegen konzentriert sich auf die Entwicklung und Zulassung neuartiger Radiopharmazeutika. Es richtet sich in erster Linie an spezialisierte Biopharma-Investoren, die an der Finanzierung von Entwicklungen proprietärer Wirkstoffe für die Diagnose und Therapie (theranostisches Prinzip) einer Reihe von Krankheiten, darunter Krebs und Bluthochdruck, interessiert sind. Neben den derzeit laufenden fortgeschrittenen klinischen Studien für diagnostische Anwendungen, zielt die weitere Entwicklung des Wirkprinzips auf die Etablierung einer auf dem theranostischen Konzept basierenden Wirkstoff-Plattform für vielfältige weitere Indikationen. Präzisionsonkologie: Ein „Game Changer“ in Diagnostik und Therapie Aufgrund des punktgenauen, krankheitsspezifischen Angriffspunkts sehen wir ein hohes Marktpotenzial für die Radioligandentherapie. Während die  - in Bezug auf die klinischen Phasen - reiferen Entwicklungsprojekte zunächst diagnostischen Anwendungen gewidmet sind, dienen sie - gemäß dem theranostischen Konzept - als Blaupause für den therapeutischen Einsatz. Die medizinische Relevanz sowie das ökonomische Potenzial des radiopharmazeutischen Theranostikansatzes spiegelt sich in den jüngsten vier M&A-Transaktionen innerhalb der letzten 12 Monate von in Summe USD 8,4 Mrd. seitens der Big Pharma wider. Die risikoadjustierte DCF-Analyse resultiert in einem Fairen Wert des Eigenkapitals von € 302 Mio. bei voller Berücksichtigung der kumulierten Verlustvorträge. Aus Vorsichtsgründen haben wir auch eine Bewertung ohne Berücksichtigung von Verlustvorträgen vorgenommen und leiten hierfür einen NPV von € 279 Mio. her. Insgesamt bewerten wir das operative Geschäft der Pentixapharm Holding AG in einem Korridor von € 279 - 302 Mio.   Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/30855.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden: https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i Kontakt für Rückfragen: BankM AGDr. Roger BeckerBaseler Straße 10, 60329 FrankfurtTel. +49 69 71 91 838-46Fax +49 69 71 91 838-50roger.becker@bankm.de Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.Medienarchiv unter https://eqs-news.com 1994553  24.09.2024 CET/CEST

Original-Research: Pentixapharm Holding AG - von BankM AG 24.09.2024 / 11:50 CET/CEST Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group AG. Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Einstufung von BankM AG zu Pentixapharm Holding AG Unternehmen: Pentixapharm Holding AG ISIN: DE000A40AEG0   Anlass der Studie: IPO Empfehlung: n.a. seit: 24.09.2024 Letzte Ratingänderung: Analyst: Dr. Roger Becker, Biologe, CEFA Präzision in Diagnose & Therapie: Aussichtsreicher Theranostic-Ansatz mit validiertem Target Die Motivation für die Abspaltung der hundertprozentigen Tochter Pentixapharm AG (PTP) aus der Eckert & Ziegler Gruppe (EZSE) resultiert aus den unterschiedlichen Risikoprofilen der jeweiligen Geschäftsmodelle. Das bewährte, eher risikoarme Kerngeschäft der EZSE konzentriert sich auf die Produktion und den Vertrieb von Radioisotopen und - als Dienstleister - die radioaktive Markierung von pharmazeutischen Präparaten. Das Geschäftsmodell der PTP hingegen konzentriert sich auf die Entwicklung und Zulassung neuartiger Radiopharmazeutika. Es richtet sich in erster Linie an spezialisierte Biopharma-Investoren, die an der Finanzierung von Entwicklungen proprietärer Wirkstoffe für die Diagnose und Therapie (theranostisches Prinzip) einer Reihe von Krankheiten, darunter Krebs und Bluthochdruck, interessiert sind. Neben den derzeit laufenden fortgeschrittenen klinischen Studien für diagnostische Anwendungen, zielt die weitere Entwicklung des Wirkprinzips auf die Etablierung einer auf dem theranostischen Konzept basierenden Wirkstoff-Plattform für vielfältige weitere Indikationen. Präzisionsonkologie: Ein „Game Changer“ in Diagnostik und Therapie Aufgrund des punktgenauen, krankheitsspezifischen Angriffspunkts sehen wir ein hohes Marktpotenzial für die Radioligandentherapie. Während die  - in Bezug auf die klinischen Phasen - reiferen Entwicklungsprojekte zunächst diagnostischen Anwendungen gewidmet sind, dienen sie - gemäß dem theranostischen Konzept - als Blaupause für den therapeutischen Einsatz. Die medizinische Relevanz sowie das ökonomische Potenzial des radiopharmazeutischen Theranostikansatzes spiegelt sich in den jüngsten vier M&A-Transaktionen innerhalb der letzten 12 Monate von in Summe USD 8,4 Mrd. seitens der Big Pharma wider. Die risikoadjustierte DCF-Analyse resultiert in einem Fairen Wert des Eigenkapitals von € 302 Mio. bei voller Berücksichtigung der kumulierten Verlustvorträge. Aus Vorsichtsgründen haben wir auch eine Bewertung ohne Berücksichtigung von Verlustvorträgen vorgenommen und leiten hierfür einen NPV von € 279 Mio. her. Insgesamt bewerten wir das operative Geschäft der Pentixapharm Holding AG in einem Korridor von € 279 - 302 Mio.   Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/30855.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden: https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i Kontakt für Rückfragen: BankM AGDr. Roger BeckerBaseler Straße 10, 60329 FrankfurtTel. +49 69 71 91 838-46Fax +49 69 71 91 838-50roger.becker@bankm.de Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.Medienarchiv unter https://eqs-news.com 1994553  24.09.2024 CET/CEST

Original-Research: CeoTronics AG - von BankM AG 12.09.2024 / 14:26 CET/CEST Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group AG. Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Einstufung von BankM AG zu CeoTronics AG Unternehmen: CeoTronics AG ISIN: DE0005407407   Anlass der Studie: GB 2023/24, Basisstudien-Update Empfehlung: Kaufen seit: 12.09.2024 Kursziel: € 7,88 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: Keine Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker Rekorde bei Auftragsbestand und -eingang, 2024/25er Umsatz soll >50% wachsen Das abgelaufene Geschäftsjahr 23/24 der CeoTronics AG (ISIN DE0005407407, Basic Board, CEK GY) war geprägt von Rekorden bei Auftragseingang (€ 93 Mio.; +348 %) und Auftragsbestand (€ 70,9 Mio.; +838 %). Die letzten vier Monate des Geschäftsjahres 23/24 (Umsatzbeitrag € 16 Mio.) lieferten einen Vorgeschmack auf das Geschäftsjahr 2024/25, für das CeoTronics mit einem Umsatz von rd. € 46 Mio. und einem Jahresüberschuss von € 3,5 Mio. plant. Wir gehen davon aus, dass die positive Entwicklung nachhaltig ist und CeoTronics in den Folgejahren hieran anknüpfen kann. Wesentlicher Treiber bleibt zunächst der Bundeswehrauftrag, dessen hohe Sichtbarkeit mittelfristig die Internationalisierung der Umsätze (mit anderen NATO-Staaten) befördern dürfte. Als wachstumsstarkes, profitables und konjunkturresistentes Technologieunternehmen ist CeoTronics in unseren Augen mit einem EV/Umsatz von nur knapp über 1 weiterhin günstig. Die leicht niedrigere Umsatzerwartung für 2024/25 bedingt jedoch ein ebenfalls leicht reduziertes Kursziel aus der gleichgewichteten DCF- und Peer Group-Analyse. Die Gleichgewichtung unserer aktualisierten DCF- und Peer Group-Analyse resultiert in einem Fairen Wert von € 7,88. Unsere Empfehlung lautet weiterhin „Kaufen“. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/30777.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden: https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i Kontakt für Rückfragen: BankM AGDaniel GrossjohannDr. Roger BeckerBaseler Straße 10, 60329 FrankfurtTel. +49 69 71 91 838-42, -46Fax +49 69 71 91 838-50daniel.grossjohann@bankm.deroger.becker@bankm.de Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.Medienarchiv unter https://eqs-news.com 1987115  12.09.2024 CET/CEST

Original-Research: CeoTronics AG - von BankM AG 12.09.2024 / 14:26 CET/CEST Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group AG. Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Einstufung von BankM AG zu CeoTronics AG Unternehmen: CeoTronics AG ISIN: DE0005407407   Anlass der Studie: GB 2023/24, Basisstudien-Update Empfehlung: Kaufen seit: 12.09.2024 Kursziel: € 7,88 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: Keine Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker Rekorde bei Auftragsbestand und -eingang, 2024/25er Umsatz soll >50% wachsen Das abgelaufene Geschäftsjahr 23/24 der CeoTronics AG (ISIN DE0005407407, Basic Board, CEK GY) war geprägt von Rekorden bei Auftragseingang (€ 93 Mio.; +348 %) und Auftragsbestand (€ 70,9 Mio.; +838 %). Die letzten vier Monate des Geschäftsjahres 23/24 (Umsatzbeitrag € 16 Mio.) lieferten einen Vorgeschmack auf das Geschäftsjahr 2024/25, für das CeoTronics mit einem Umsatz von rd. € 46 Mio. und einem Jahresüberschuss von € 3,5 Mio. plant. Wir gehen davon aus, dass die positive Entwicklung nachhaltig ist und CeoTronics in den Folgejahren hieran anknüpfen kann. Wesentlicher Treiber bleibt zunächst der Bundeswehrauftrag, dessen hohe Sichtbarkeit mittelfristig die Internationalisierung der Umsätze (mit anderen NATO-Staaten) befördern dürfte. Als wachstumsstarkes, profitables und konjunkturresistentes Technologieunternehmen ist CeoTronics in unseren Augen mit einem EV/Umsatz von nur knapp über 1 weiterhin günstig. Die leicht niedrigere Umsatzerwartung für 2024/25 bedingt jedoch ein ebenfalls leicht reduziertes Kursziel aus der gleichgewichteten DCF- und Peer Group-Analyse. Die Gleichgewichtung unserer aktualisierten DCF- und Peer Group-Analyse resultiert in einem Fairen Wert von € 7,88. Unsere Empfehlung lautet weiterhin „Kaufen“. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/30777.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden: https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i Kontakt für Rückfragen: BankM AGDaniel GrossjohannDr. Roger BeckerBaseler Straße 10, 60329 FrankfurtTel. +49 69 71 91 838-42, -46Fax +49 69 71 91 838-50daniel.grossjohann@bankm.deroger.becker@bankm.de Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.Medienarchiv unter https://eqs-news.com 1987115  12.09.2024 CET/CEST

Original-Research: DATRON AG - von BankM AG 09.09.2024 / 10:40 CET/CEST Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group AG. Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Einstufung von BankM AG zu DATRON AG Unternehmen: DATRON AG ISIN: DE000A0V9LA7   Anlass der Studie: Bericht H1 2024, Kurzanalyse Empfehlung: Kaufen seit: 09.09.2024 Kursziel: € 15,17 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: Keine Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker H1 wie erwartet, Marktumfeld bleibt anspruchsvoll Die Halbjahreszahlen der DATRON AG (ISIN DE000A0V9LA7, Open Market, DAR GY) lagen im Rahmen unserer angepassten Erwartungen. In einem anspruchsvollen Umfeld (gerade für Hersteller von Investitionsgütern) hat DATRON bei Umsatz (30,76 Mio.; -4%) und EBIT (€ 2,17 Mio.; -28,5%) die Vorjahreswerte nicht erreicht. Wir führen den Rückgang auf die zögerliche wirtschaftliche Erholung – insbesondere in Deutschland – zurück. Branchenweit lag der Rückgang im Auftragseingang bei 26% (Quelle: VDW 8/2024), während DATRON einen Rückgang um 18% (auf 26,6 Mio.) verzeichnete. Stärken der DATRON sind die breite, diversifizierte Kundenbasis, das After Sales Geschäft (Ersatzteile, Reparaturen), sowie Werkzeug-Umsätze, die jeweils eine stabilisierende Wirkung haben. Besondere Alleinstellungsmerkmale der Fräsmaschinen sind der Leichtmetall-Fokus (Aluminium) und der niedrige Energieverbrauch. Im neuen 2024er KGV (17,28) sehen wir eine konjunkturell geprägte Momentaufnahme. Gerade in Bezug auf EV/Umsatz (um 0,7) scheint uns DATRON über den Zyklus betrachtet weiterhin attraktiv, unser leicht reduziertes Kursziel ist allein Peer-Effekten geschuldet. DATRON nutzt das aktuelle Kursniveau für ein freiwilliges öffentliches Aktienrückkaufangebot über 30.000 Aktien zu € 8,30. Bei gleicher Gewichtung unserer aktualisierten DCF- und Peer Group-Analyse ermitteln wir einen Fairen Wert pro Aktie von € 15,17. Damit bestätigen wir unser Anlageurteil „Kaufen“. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/30741.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden: https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i Kontakt für Rückfragen: BankM AGDaniel GrossjohannDr. Roger BeckerBaseler Straße 10, 60329 FrankfurtTel. +49 69 71 91 838-42, -46Fax +49 69 71 91 838-50daniel.grossjohann@bankm.deroger.becker@bankm.de Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.Medienarchiv unter https://eqs-news.com 1984297  09.09.2024 CET/CEST

Original-Research: Frequentis AG - von BankM AG 20.08.2024 / 12:16 CET/CEST Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group AG. Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Einstufung von BankM AG zu Frequentis AG Unternehmen: Frequentis AG ISIN: ATFREQUENT09   Anlass der Studie: Halbjahr 2024, Basisstudien-Update Empfehlung: Kaufen seit: 20.08.2024 Kursziel: € 33,41 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: 17.4.2024, vormals Halten Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker Umsatz und Auftragseingang legen rd. 10% zu, stärkerer strategischer Fokus auf Software Die Frequentis AG (ISIN ATFREQUENT09, General Standard, FQT GY) hat im ersten Halbjahr 2024 den Umsatz um 10,4% (auf € 206,2 Mio.) ausbauen können, der Auftragseingang stieg um 9,6% und der Auftragsbestand erreichte erstmalig einen Wert von über € 600 Mio. Der typischen Projekt-Saisonalität – mit schwachem H1 und starkem H2 – geschuldet, lag das H1-EBIT bei € -2,8 Mio. (H1 23: € -0,3 Mio.). Da der Jahresumsatz zu 55-60% im zweiten Halbjahr erwirtschaftet wird, während die Kostenblöcke im Wesentlichen gleichmäßig verteilt sind, ist H2 deutlich margenstärker. Wir sehen Frequentis dementsprechend auf Kurs, das eigene EBIT-Margenziel (rd. 6%) zu erreichen. Frequentis ist kaum von der konjunkturellen Entwicklung abhängig, spürt gegenwärtig aber den Inflationsdruck (u.a. über die Tarifabschlüsse). Mit einem EV/Umsatz2024 von 0,84 sehen wir die Aktie als eher günstig an. Unsere DCF-Analyse ergibt einen Wert pro Aktie von € 33,39 und die Peer Group-Betrachtung auf Basis 2024, 2025 und 2026 im Mittel einen Wert pro Aktie von € 33,44. Bei gleicher Gewichtung beider Ansätze liegt der Faire Wert pro Frequentis-Aktie bei € 33,41. Unser Fairer Wert liegt damit 15,6% über dem aktuellen Kurs und führt – gemäß unseres Ratingsystems - zu unserem Anlageurteil „Kaufen“. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/30563.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden: https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i Kontakt für Rückfragen: BankM AGDaniel GrossjohannDr. Roger Becker, CEFABaseler Straße 10, 60329 FrankfurtTel. +49 69 71 91 838-42, -46Fax +49 69 71 91 838-50Email: daniel.grossjohann@bankm.de; roger.becker@bankm.de Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.Medienarchiv unter https://eqs-news.com 1971577  20.08.2024 CET/CEST

Original-Research: DATRON AG - von BankM AG 19.08.2024 / 10:25 CET/CEST Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group AG. Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Einstufung von BankM AG zu DATRON AG Unternehmen: DATRON AG ISIN: DE000A0V9LA7   Anlass der Studie: Gewinnwarnung, Kurzanalyse Empfehlung: Kaufen seit: 19.08.2024 Kursziel: € 15,91 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: Keine Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker Konjunktur bleibt länger schwach, Ausblick sinkt Die Gewinnwarnung der DATRON AG (ISIN DE000A0V9LA7, Open Market, DAR GY)  – das legt auch die Vielzahl an Gewinnwarnungen deutscher Maschinenbauer in letzter Zeit nahe – hat keinen unternehmensspezifischen Hintergrund. Vielmehr leidet DATRON unter der schwachen Konjunktur und hohen Unsicherheit auf der Kundenseite. Die früheren Prognosen der führenden Wirtschaftsforschungsinstitute, die eine starke Belebung der deutschen Wirtschaft in der zweiten Jahreshälfte sahen, bestätigen sich nicht. Eine Stärke der DATRON ist die breite diversifizierte Kundenbasis. Daneben dürften After Sales Geschäft (Ersatzteile, Reparaturen) und Werkzeug-Umsätze eine stabilisierende Wirkung haben. Im neuen 2024er KGV (18,04) sehen wir eine konjunkturell geprägte Momentaufnahme, gemessen am EV/Umsatz scheint uns DATRON über den Zyklus betrachtet weiter attraktiv – vor allem, wenn man von einer Konjunkturbelebung im kommenden Jahr ausgeht. Bei gleicher Gewichtung unserer aktualisierten DCF- und Peer Group-Analyse ermitteln wir einen Fairen Wert pro Aktie von € 15,91. Damit bestätigen wir unser Anlageurteil „Kaufen“. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/30541.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden: https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i Kontakt für Rückfragen: BankM AGDaniel GrossjohannDr. Roger BeckerBaseler Straße 10, 60329 FrankfurtTel. +49 69 71 91 838-42, -46Fax +49 69 71 91 838-50daniel.grossjohann@bankm.deroger.becker@bankm.de Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.Medienarchiv unter https://eqs-news.com 1970573  19.08.2024 CET/CEST

Original-Research: CeoTronics AG - von BankM AG 23.07.2024 / 10:26 CET/CEST Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group AG. Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Einstufung von BankM AG zu CeoTronics AG Unternehmen: CeoTronics AG ISIN: DE0005407407   Anlass der Studie: Adhoc: Auftragsabruf, Kurzanalyse Empfehlung: Kaufen seit: 23.07.2024 Kursziel: € 8,11 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: Keine Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker SmG-Losabruf durch Bundeswehr für 2025 verbleibt auf 2024er Rekordniveau Die CeoTronics AG (ISIN DE0005407407, Basic Board, CEK GY) hat am 15.7.2024 vermeldet, dass der zweite SmG (Sprechsatz mit Gehörschutz)-Losabruf „2025“ der Bundeswehr 30.000 Soldaten- und FührungsPTTs umfassen wird. Dies entspricht der für 2024 georderten Menge. Die Mindestabnahmemenge des bis 2030 ausgelegten SmG-Rahmenvertrages ist damit bereits nach zwei Jahren erreicht. In unseren Augen erhöhen die Bestellvolumina der ersten beiden Jahre die Wahrscheinlichkeit, dass die Bundeswehrbestellungen die Mindestmenge von 60.000 Einheiten deutlich übertreffen werden. Wir belassen unsere Umsatzerwartungen zunächst unverändert. Wir rechnen in unserer Planung weiterhin mit einem Gesamtabruf von 120k Einheiten, die vertraglich fixierte Maximalmenge liegt bei 191k Einheiten. Im Vergleich mit den beiden börsennotierten Wettbewerbern Bittium und INVISIO ist die CeoTronics-Aktie sehr günstig – trotz des stärkeren Wachstums.Die Gleichgewichtung unserer aktualisierten DCF- und Peer Group-Analyse resultiert in einem Fairen Wert von € 8,11. Unsere Empfehlung lautet weiterhin „Kaufen“. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/30275.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden: https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i Kontakt für Rückfragen: BankM AGDaniel GrossjohannDr. Roger BeckerBaseler Straße 10, 60329 FrankfurtTel. +49 69 71 91 838-42, -46Fax +49 69 71 91 838-50daniel.grossjohann@bankm.deroger.becker@bankm.de Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.Medienarchiv unter https://eqs-news.com 1952149  23.07.2024 CET/CEST

Original-Research: ÖKOWORLD AG - von BankM AG Einstufung von BankM AG zu ÖKOWORLD AG Unternehmen: ÖKOWORLD AG ISIN: DE0005408686 Anlass der Studie: GB 2023, Basisstudien-Update Empfehlung: Kaufen seit: 11.06.2024 Kursziel: € 52,52 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: Keine Analyst: Daniel Großjohann und Dr. Roger Becker Strategische Zukunftsinvestitionen angestoßen, attraktive Dividendenpolitik fortgesetzt Die 2023er Geschäftszahlen der ÖKOWORLD AG (ISIN DE0005408686, Open Market, VVV3 GY) lagen in Bezug auf Umsatz (€ 63,6 Mio.; Vj.: € 71,5 Mio.) und Jahresüberschuss (€ 21,6 Mio.; Vj.: € 24,2 Mio.) leicht unter unseren Erwartungen. Hauptgrund hierfür sind Nettomittelabflüsse i.H.v. € 450 Mio. (aus den Fonds der ÖKOWORLD (Fondsvolumen zum 31.12.2023: € 3,045 Mrd.) – obwohl alle fünf Fonds eine positive Wertentwicklung in 2023 zeigten. Wir denken, dass u.a. strategische Positionierungen der Vertriebspartner den Mittelabfluss bedingt haben könnten. Umso bedeutender war der nun vollzogene Generationswechsel in Vorstand und Aufsichtsrat, sowie die angestoßene Erschließung neuer Zielgruppen, Produkte und Themensetzung – unter Beibehaltung des etablierten Wertekompasses. Die Verstärkungen u.a. in den Bereichen Marketing und Vertrieb dürften die Fixkostenbasis in 2024 steigen lassen, sind im Hinblick auf künftiges Wachstum jedoch essentiell. Auch unter Berücksichtigung der von Aufbaukosten belasteten 2024er GuV ist ÖKOWORLD mit einem attraktiven KGV2024 von 10,89 gepreist, die Dividendenrendite liegt – wenn die HV dem Vorschlag der Verwaltung folgt - bei > 6%. Die Gleichgewichtung unserer aktualisierten DCF- und Peer Group-Analyse resultiert in einem Fairen Wert von € 52,52. Unsere Empfehlung lautet weiterhin „Kaufen“. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/30015.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i. Kontakt für Rückfragen BankM AG Daniel Grossjohann Dr. Roger Becker Baseler Straße 10, 60329 Frankfurt Tel. +49 69 71 91 838-42, -46 Fax +49 69 71 91 838-50 daniel.grossjohann@bankm.de roger.becker@bankm.de -------------------übermittelt durch die EQS Group AG.------------------- Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

Original-Research: CeoTronics AG - von BankM AG Einstufung von BankM AG zu CeoTronics AG Unternehmen: CeoTronics AG ISIN: DE0005407407 Anlass der Studie: Vorläufiger GB 2023/24, Kurzanalyse Empfehlung: Kaufen seit: 05.06.2024 Kursziel: € 8,16 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: Keine Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker Rekorde bei Auftragseingang und -bestand, Kapitalerhöhung stützt Wachstumskurs Die vorläufig vermeldeten Kennzahlen der CeoTronics AG (ISIN DE0005407407, Basic Board, CEK GY) für das am 31.5.2024 beendete Geschäftsjahr haben umsatzseitig unsere Erwartung übertroffen. Die rekordhohen Zuwächse bei Auftragseingang (€ 93 Mio,; +346,7%) und Auftragsbestand (€ 71 Mio.; +835,1%) sind beeindruckend, kommen aber auf Grund der Meldungen zum Rahmenvertrag „SmG“ der Deutschen Bundeswehr nicht überraschend. Zur nachhaltigen Finanzierung dieser Großaufträge und der Unterstützung des erwarteten Wachstums wurde - unter teilweiser Aus-nutzung des genehmigten Kapitals - eine Kapitalerhöhung (mit Bezugs-rechtsausschluss) durchgeführt. Der Zuteilungspreis für die 0,721 Mio. neuen Aktien lag bei € 6,50 (und damit leicht über den Kursen der letzten Maiwoche). Der leichten Verwässerung (in Bezug auf unser bisheriges Kursziel von € 8,05 steht ein positiver Effekt durch den höheren 23/24er Umsatz gegenüber. Mit einem 24/25er KGV von 12,6 und vor dem Hintergrund des erwarteten Wachstums bleibt die CeoTronics-Aktie u.E. ein klarer Kauf. Die Gleichgewichtung unserer aktualisierten DCF- und Peer Group-Analyse resultiert in einem Fairen Wert von € 8,16. Unsere Empfehlung lautet weiterhin „Kaufen“. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/29981.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i. Kontakt für Rückfragen BankM AG Daniel Grossjohann Dr. Roger Becker Baseler Straße 10, 60329 Frankfurt Tel. +49 69 71 91 838-42, -46 Fax +49 69 71 91 838-50 daniel.grossjohann@bankm.de roger.becker@bankm.de -------------------übermittelt durch die EQS Group AG.------------------- Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

Original-Research: DATRON AG - von BankM AG Einstufung von BankM AG zu DATRON AG Unternehmen: DATRON AG ISIN: DE000A0V9LA7 Anlass der Studie: GB 2023, Basisstudien-Update Empfehlung: Kaufen seit: 06.05.2024 Kursziel: € 17,82 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: Keine Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker Ausblick bestätigt, stärkere zweite Jahreshälfte erwartet Die testierten Geschäftszahlen 2023 der DATRON AG (ISIN DE000A0V9LA7, Open Market, DAR GY) haben die vorläufig vermeldeten Zahlen bestätigt, der Konzernüberschuss (vor Minderheiten) ist sogar € 70k besser ausgefallen als vorläufig erwartet. Die ebenfalls berichteten Q1-KPIs lagen durchgängig unterhalb der Vorjahreswerte und spiegeln u.E. das schwierige Makroumfeld für Maschinenbauer wider. Auch wenn der Auftragseingang in Q1 2024 unter den Erwartungen lag, rechnen wir bei DATRON mit einem stärkeren zweiten Halbjahr. Dies deckt sich auch mit den Branchenerwartungen, wobei die Schwankungen bei den Branchenpeers i.d.R. ausgeprägter sind. Die Erklärung ist, dass bei DATRON der Fokus auf dem Leichtmetallfräsen liegt und somit wachstumsstarke und weniger zyklische Endbranchen adressiert werden. Unsere Schätzungen haben wir nach Q1 feinjustiert, auch im Hinblick auf die Abschreibungsmechanik. Die DATRON-Aktie ist mit einem 2024er KGV von 9,72 (Median der Peer Group 14,63) weiter günstig. Unser Kursziel steigt, getragen von der DCF-Analyse, deren Ergebnis vom Rolleffekt profitiert. Unsere DCF-Analyse ergibt einen Wert pro Aktie von € 21,02 und die Peer Group-Betrachtung auf Basis 2024 und 2025 im Mittel einen Wert pro Aktie von € 14,62. Bei gleicher Gewichtung beider Ansätze ermitteln wir einen Fairen Wert pro Aktie von € 17,82. Damit bestätigen wir unser Anlageurteil „Kaufen“. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/29603.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i. Kontakt für Rückfragen BankM AG Daniel Grossjohann Dr. Roger Becker Baseler Straße 10, 60329 Frankfurt Tel. +49 69 71 91 838-42, -46 Fax +49 69 71 91 838-50 daniel.grossjohann@bankm.de roger.becker@bankm.de -------------------übermittelt durch die EQS Group AG.------------------- Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

Original-Research: CeoTronics AG - von BankM AG Einstufung von BankM AG zu CeoTronics AG Unternehmen: CeoTronics AG ISIN: DE0005407407 Anlass der Studie: Kurzanalyse Empfehlung: Kaufen seit: 24.04.2024 Kursziel: € 8,05 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: Keine Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker Zusätzliche € 7 Mio. Auftragseingang sind eine Folge des SMG-Großprojektes Das Mitte April vermeldete SMG-Großprojekt (SMG = “Sprechsätze mit Gehörschutz“) bringt nun - wie CeoTronics (ISIN DE0005407407, Basic Board, CEK GY) in einer Adhoc am 23.4.24 bekanntgab - zusätzliche € 7 Mio. (verbindlichen) Auftragseingang durch die Deutsche Bundeswehr. Konkret geht es u. a. um verschiedene CT-ComLink®-Anschlusskabel, die den Anschluss der CT-MultiPTT 3C und 1C an diverse personengetragene Funkgeräte und an Bordverständigungsanlagen ermöglichen. Wir gehen davon aus, dass der Auftrag fast vollständig im Geschäftsjahr 2024/25 umsatzwirksam wird, und haben dies in unserem Modell entsprechend abgebildet. Die Gleichgewichtung unserer aktualisierten DCF- und Peer Group-Analyse resultiert in einem Fairen Wert von € 8,05. Unsere Empfehlung lautet weiterhin „Kaufen“. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/29513.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i. Kontakt für Rückfragen BankM AG Daniel Grossjohann Dr. Roger Becker Baseler Straße 10, 60329 Frankfurt Tel. +49 69 71 91 838-42, -46 Fax +49 69 71 91 838-50 daniel.grossjohann@bankm.de roger.becker@bankm.de -------------------übermittelt durch die EQS Group AG.------------------- Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

Original-Research: CeoTronics AG - von BankM AG Einstufung von BankM AG zu CeoTronics AG Unternehmen: CeoTronics AG ISIN: DE0005407407 Anlass der Studie: Großauftrag, Basisstudien-Update Empfehlung: Kaufen seit: 18.04.2024 Kursziel: € 7,65 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: Keine Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker Zusätzliches Auftragsvolumen von € 43 Mio. bis 2030 garantiert, dreifaches Volumen möglich Der lange erwartete SMG-Großauftrag (SMG=“Sprechsätze mit Gehörschutz“) der Bundeswehr wurde an ein Konsortium um Generalunternehmer „Rheinmetall Electronics GmbH“ vergeben, dem auch CeoTronics (ISIN DE0005407407, Basic Board, CEK GY) angehört. Der Auftrag, der bis zu 191k SMGs umfasst, hat eine Mindestabnahmemenge von 60k Einheiten. CeoTronics müsste hierfür die entsprechende Anzahl von CT-MultiPTTs (Bedienteile) liefern (bis 2030) und hierfür rd. € 43 Mio. erhalten. Ein auf CeoTronics entfallendes Umsatzvolumen von bis zu 137 Mio. aus dem SMG-Vertrag wäre möglich. Wir gehen davon aus, dass dieser Auftrag CeoTronics (konservativ geschätzt) bis 2030 zusätzliche Umsätze von rd. 86 Mio. (doppelte Mindestabnahmemenge) bringen könnte. Rechnerisch wären dies durchschnittlich ca. € 14,3 Mio. zusätzlicher Umsatz pro Kalenderjahr - angesichts eines von uns erwarteten Umsatzes von € 28,5 Mio. für das Geschäftsjahr 2023/24 (GJ-Ende 31.5.2024), stößt CeoTronics damit in eine neue Umsatzkategorie vor. Das Unternehmen ist kapazitätsseitig hierauf aber bereits vorbereitet, dementsprechend dürften Skaleneffekte sichtbar werden. Angesichts des vorgezeichneten Wachstums ist die CeoTronics-Aktie mit einem EV/Umsatz2024/25 von nur 1,3 gerade im Vergleich zu den Peers günstig. Die Gleichgewichtung unserer aktualisierten DCF- und Peer Group-Analyse resultiert in einem Fairen Wert von € 7,65. Unsere Empfehlung lautet weiterhin „Kaufen“. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/29457.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i. Kontakt für Rückfragen BankM AG Daniel Grossjohann Dr. Roger Becker Baseler Straße 10, 60329 Frankfurt Tel. +49 69 71 91 838-42, -46 Fax +49 69 71 91 838-50 daniel.grossjohann@bankm.de roger.becker@bankm.de -------------------übermittelt durch die EQS Group AG.------------------- Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

Original-Research: Frequentis AG - von BankM AG Einstufung von BankM AG zu Frequentis AG Unternehmen: Frequentis AG ISIN: ATFREQUENT09 Anlass der Studie: GB 2023, Basisstudien-Update Empfehlung: Kaufen seit: 17.04.2024 Kursziel: € 34,11 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: 17.4.2024, vormals Halten Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker Auftragseingang (+24,7%) läuft voraus, Umsatz (+10,8%) legt das dritte Jahr in Folge zweistellig zu Die 2023er Geschäftszahlen der Frequentis AG (ISIN ATFREQUENT09, General Standard, FQT GY) überzeugen - vor allem bei Auftragseingang und Umsatzentwicklung. Auch das EBIT konnte unsere Erwartung noch leicht übertreffen. Bedingt durch in 2023 akquirierte mehrjährige Großaufträge, die in der Startphase oft keine positiven Margen liefern, sank die EBIT-Marge indes auf 6,2% (2022: 6,5%). Auch 2024 wird die EBIT-Marge um 6% erwartet, liegt damit aber oberhalb des Vor-Corona-Niveaus. Wir heben unsere Umsatzerwartungen für 2024ff jeweils leicht an, werden bei der Marge aber etwas vorsichtiger. Angesichts unseres neuen Kursziels sowie nach der gegen den Markttrend rückläufigen Kursentwicklung der Frequentis-Aktie in den zurückliegenden Monaten ändert sich unsere Anlageempfehlung von „Halten“ in „Kaufen“. Der Kapitalmarkt scheint das Unternehmen wegen des hohen Umsatzanteils mit der öffentlichen Hand und der damit verbunden, geringen Konjunktursensitivität als „eher defensiven Wert“ zu sehen. Unsere DCF-Analyse ergibt einen Wert pro Aktie von € 35,82 und die Peer Group-Betrachtung auf Basis 2024, 2025 und 2026 im Mittel einen Wert pro Aktie von € 32,40. Bei gleicher Gewichtung beider Ansätze liegt der Faire Wert pro Frequentis-Aktie bei € 34,11. Unser Fairer Wert liegt damit 28,7% über dem aktuellen Kurs und führt – gemäß unseres Ratingsystems - zu unserem Anlageurteil „Kaufen“. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/29449.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i. Kontakt für Rückfragen BankM AG Daniel Grossjohann Dr. Roger Becker, CEFA Baseler Straße 10, 60329 Frankfurt Tel. +49 69 71 91 838-42, -46 Fax +49 69 71 91 838-50 Email: daniel.grossjohann@bankm.de; roger.becker@bankm.de -------------------übermittelt durch die EQS Group AG.------------------- Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.