Mediante la resolución general de conformidad con el art. 42 del Reglamento (UE) nº 600/2014 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 15 de mayo de 2014, relativo a los mercados de instrumentos financieros y por el que se modifica el Reglamento (UE) nº 648/2012 (MiFIR), de 23 de julio de 2019, las autoridades supervisoras europeas han restringido la comercialización, distribución y venta de contratos financieros por diferencias ("CFD") en diversos ámbitos.

Además de varios cambios técnicos y organizativos, se obligó a las empresas de inversión a etiquetar todas las comunicaciones directas e indirectas que sirvan para la comercialización, distribución o venta de CFD con la correspondiente advertencia de riesgo. Este reglamento abarca las aplicaciones para teléfonos inteligentes ("apps"), así como la descripción de la app en la tienda de aplicaciones, los vídeos promocionales de cualquier tipo, incluso a través de portales de vídeo como, los podcasts (audio), así como la descripción de los podcasts, los mensajes de medios sociales como Twitter, Facebook, Instagram y canales comparables que se ofrecen a los consumidores para su uso.

Las advertencias de riesgo deben incluir un ratio de pérdidas. La advertencia de riesgo debe contener el porcentaje de pérdida actual del respectivo proveedor de CFD. El porcentaje de pérdidas refleja la proporción de cuentas de negociación de CFDs de inversores minoristas con el respectivo proveedor de CFDs que han realizado pérdidas al negociar CFDs. El cálculo se realizará cada tres meses y abarcará un período de 12 meses hasta el día anterior al día en que se realice el cálculo, inclusive ("período de cálculo de 12 meses").

El cálculo del Porcentaje de Pérdida se hará de acuerdo con lo siguiente:

Una sola cuenta de negociación de CFD de un inversor minorista ha perdido dinero si la suma de todos los beneficios netos realizados y no realizados de la negociación de CFD en el período de cálculo de 12 meses es negativa.

Además, se incluirán en el cálculo todos los costes, incluidos todos los honorarios, gastos y comisiones, en relación con una cuenta de negociación de CFD.

Se excluirán del cálculo los siguientes elementos:

• cualquier cuenta de negociación de CFD que no haya tenido un vínculo con un CFD abierto dentro del período de cálculo;
• todas las ganancias y pérdidas de productos distintos de los CFD en relación con la cuenta de negociación de CFD todos los depósitos o retiradas de fondos hacia o desde la cuenta de negociación de CFD.

Como se puede ver en los datos recogidos, el CBR oscila entre (01/2023) el 22% y el 92%, y a veces incluso más. A este respecto, cabe señalar que el 89% se registró siempre que las empresas no facilitaron información específica sobre el coeficiente de pérdidas, sino que utilizaron la horquilla sugerida por la AEVM (del 74% al 89%). A un pequeño número de empresas de inversión se les asignó el valor 99,99%. Este dato se utilizó como sustituto de la ausencia de información o cuando las empresas no proporcionaron la información requerida.

El DDH registra los ratios y sus historiales. Además, DDH permite comparar el trimestre actual con el anterior y presenta la tendencia y la clasificación en una vista separada.

En cuanto a la interpretación del índice de siniestralidad, no existe una fórmula uniforme de la que pueda derivarse una afirmación generalmente válida. Diferentes parámetros determinan el porcentaje de transacciones cerradas con pérdidas en su totalidad. Dado que los CFD también se utilizan para operaciones de cobertura, las pérdidas también pueden ser el resultado de una estrategia de cobertura correspondiente, por ejemplo. Tampoco hay que sacar la conclusión inmediata de que una tasa de pérdidas de, por ejemplo, el 80% por parte del inversor, se traduce automáticamente en un 80% de beneficios para el proveedor de los productos. Especialmente en el caso de estos últimos, es importante comprender, entre otras cosas, las opciones normativas bajo las que pueden operar los proveedores de CFD. Además de los modelos generalizados de creador de mercado, en los que los intermediarios llevan los denominados libros A y B, hay un gran número de proveedores de servicios financieros cuyo ámbito de autorización no contempla esta posibilidad. Hemos recopilado aquí una visión general que desglosa a los creadores de mercado según el alcance de su licencia.

Due Diligence Hub registra los ratios de pérdidas y sus historiales. Las cifras clave se enriquecen con datos específicos de la empresa, que a su vez constituyen un pilar esencial de la información ofrecida.

CBR-Update-History

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Source reference:

¹ Guidelines on the implementation of the general ruling ursuant to Article 42 of Regulation (EU) No 600/2014 (MiFIR) of 23 July 2019 regarding Contracts for Difference reference number VBS 7-Wp 2000-2020/0026 (BaFin).

Further information: ESMA35-43-2134 & ESMA35-36-794

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"The most frequent case: providers from Cyprus do not use the prescribed risk warning or do not use it correctly...." is one of the conclusions of an audit report published by BaFin in November 2020, which looked at the implementation of the measures.

The supervisory authority found that every second provider examined had disregarded the requirements.  The data collected monthly by DDH and published quarterly by DDH in rotation with the intervals stipulated by ESMA show that the findings published at the end of 2020 still exist partly at the end of 2022.

You can access the BaFin article here.